【黄金取代不了债券的对冲角色】力推黄金用作投资组合的保险，可能会产生自我强化的螺旋效应，颠覆黄金作为对冲工具的吸引力。美国国债收益率主要受美联储政策变化预期和通膨前景的驱动。EIA All Weather Alpha Partners首席宏观策略师Naufal Sanaullah表示，黄金没有类似的锚。他警告称，金价对投资者仓位的敏感度远超国债，意味着如果大家都拿黄金，黄金可能更接近股票步调，反而无法用作对冲目的。