【民生证券：决策层稳住经济总量的决心不容置疑 看好实物消耗领域资产】民生证券发布研报表示，在本周六的财政会上，决策层进一步释放政府部门成为阻止全社会资本负债表收缩的核心托举力量的信号。尽管在刺激规模上并未提及具体的数字，然而无论是对于地方政府化债问题，抑或是助力房地产见底企稳、促进消费与保障民生等领域，均给出了明确的指引信号，从这一意义上来看，决策层稳住经济总量的决心不容置疑，在中央财政与化债压力边际缓解的地方财政共同发力下，国内终端需求与生产活动修复的持续性值得期待。当然这大概率是一轮与过去十余年来地产金融化驱动的复苏截然不同，工业生产维持稳定增长与改善更广泛消费群体的收入预期与消费信心的思路并未改变，实物消耗的修复更应该关注。民生证券认为本轮政策的转向和2022年底的转向一脉相承，都是在坚持经济转型和结构调整情况下的重要优化，这些优化将维持住经济和金融系统的稳定性，为结构转型和产业升级与共同富裕提供坚实基础。在这一思路下，坚持认为实物消耗领域是最优资产。