【江海证券：水晶光电盈利能力显著提升，上调目标价至28元】江海证券研报指出，水晶光电(002273.SZ)2024年Q3单季度毛利率、净利率为36.71%/21.39%，同比上升8.14 pct/5.79 pct。公司盈利能力显著提升，主要原因为新品的放量带来的产品结构的调整，从而拉动整体毛利率。其次，公司通过内部成本挖掘，包括提高设备利用率，提升良率和人效，导致公司内部管理效率提升。在AR领域，公司已构建全面的光学元器件布局，致力于解决反射光波导量产性问题，以推动行业发展。公司三季度毛利率增长迅速，结合公司净利润增速以及公司在光学领域的领先地位，给予28倍PE，目标市值为392亿元，上调目标价至28元。