【信达证券：康耐特光学智能眼镜加速突破】信达证券研报指出，1）TOP客户稳步突破，镜片定制化优势凸显。智能眼镜方面，康耐特光学主要开发国际头部客户，区别于国内卡扣式/插片式/磁吸式的近视镜片方案，贴合式是海外推广的重要方向、目前仍待解决后期度数变化带来的拆卸需求，贴合式镜片体验感显著更优、镜片重量更轻。公司在国内市场主要推动与手机大厂合作，依托公司积累十余年的定制化镜片生产能力，有望陆续突破头部客户。2）高端产品占比提升，自有品牌快速增长，泰国产能稳步扩张。公司标准化镜片毛利率30%+、高折射率产品出货占比提升，定制镜片毛利率约60%、未来随定制产品占比提升，整体毛利率预计持续优化。公司镜片产品远销全球，境外收入占比近70%，泰国产能稳步扩张（高端折射率树脂镜片和半成品模块的自动化产线）、对美出口风险敞口小。国内市场依托差异化1.74产品快速突破、预计目前渠道覆盖率仍较低，后续市场有望快速扩张。