【如何看待近期人民币汇率波动？机构：人民币汇率指数有望保持稳定】 重阳投资认为，12月以来人民币对美元汇率震荡走弱，在岸和离岸美元/人民币汇率均回到了2022年下半年以来的高位区间。首先，美元对非美货币持续走强是近期人民币贬值的大背景。自美联储9月末以50bp的幅度开启降息周期以来，美元汇率持续升值，美元指数从100.15的低点最高升至了109.56，涨幅达9.4%。其次，伴随美元汇率的走强，中国央行持续加大了对人民币汇率的维稳力度。值得注意的是，无论是12月初召开的中央经济工作会议，还是央行货币政策委员会四季度例会，都传递了稳定人民币汇率的坚定信号。第三，相对于一篮子货币，人民币汇率在升值而非贬值。根据外汇交易中心设定的CFETS篮子，2024年四季度以来人民币汇率指数的升值幅度在3.5-3.8%之间。人民币尽管对美元贬值，但相较其他非美货币贬值幅度更小，因此对一篮子货币是持续升值的。该机构表示，前瞻地看，我们认为人民币汇率指数有望保持稳定，对美元汇率的走势很大程度上取决于特朗普政府的关税政策。如果中国输美商品关税进一步上调，人民币对美元适度贬值实际上可以更好地发挥汇率的自动稳定器作