【“雪王”市值攀上千亿 基金经理详解新消费叙事逻辑】年初以来，新茶饮赛道的二级市场格局出现了前所未有的分化。统计数据显示，蜜雪冰城股份有限公司（简称“蜜雪集团”）上市首日股价飙升超40%，随后攻势不减，市值已突破千亿港元，成为港股消费板块的“明星”；而此前已上市的奈雪的茶、茶百道、古茗均出现了“上市即破发”的状况，奈雪的茶上市以来市值甚至蒸发超90%。同一赛道内，相关个股冰火两重天的表现，也折射出新消费投资的深层逻辑变迁。二者的股价分化，本质是资本市场对“规模效率”与“品牌溢价”的重新定价，亦是消费行业从“流量驱动”转向“硬核能力”竞争的缩影。（证券时报）