【红利核心逻辑依旧稳固，调整后正是布局良机，红利低波ETF（512890）近5日获1.09亿元净申购】3月20日，截至发稿红利低波ETF（512890）放量成交额2.71亿元。资金流向方面，近3日净流入1.09亿元，近60日净流入29.68亿元。最新份额125.91亿元，规模139.66亿元。申万宏源表示，红利核心逻辑依旧稳固，调整后已重回配置区间。自2025年2月6日以来长端利率持续上行，10Y国债利率从最低点1.60%上升至1.83%，作为红利板块的“锚”也影响着红利板块的走势。站在当前时点，我们判断无风险利率后续上行空间有限：（1）今年货币政策定调仍为适度宽松，2025年政府工作报告再次明确定调并提到“适时降准降息”；（2）降低实体融资成本仍是政策重点；（3）2025年2月CPI仅为-0.7%，与2025年政府工作报告设定的全年目标2%仍有一定距离；（4）近期美元弱势，汇率压力阶段性得到缓解，降息空间打开。因此，在大逻辑不变而股价调整后，正是重新布局红利板块的时机。投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局