15:48 【招商证券：维持格力电器“强烈推荐”评级，以旧换新消费刺激拉动边际改善确定性强】 招商证券研报指出，格力电器(000651.SZ)渠道变革重塑格局，全品类突破破圈增长。2025年格力发布董明珠健康家战略，加速全品类突破意图明显，公司24年成立冰洗事业部，25年加速新一轮门店扩张，通过话题度极高的个人IP带动渠道营销转化效果显著，首都店3月13日-18日累计线上销售160万、线下销售660万。AI+产品力释放，暖通空调战略升级。考虑到2024年四季度国补效果超预期且在2025年延续，上调2024-2026年归母净利润预期至分别309亿元、339亿元、366亿元，分别增长6%、10%及8%，对应2025年估值仅7.5倍，公司过往自由现金流好、高分红特质在当下弥足珍贵，以旧换新消费刺激拉动边际改善确定性强，维持“强烈推荐”投资评级。

13:44 【A500指数ETF（159351）昨日获5.15亿元净申购，近5日、3月以来、今年以来净流入均位居同类第一】3月27日，A500指数ETF（159351）放量上涨，盘中涨幅近1%，截至发稿成交额27亿元。资金流向方面，昨日净流入5.15亿元居同类基金第一。近5日净流入14.1亿元、3月净流入12亿元、今年以来净流入22.9亿元，均位居同类29只产品第一名。湘财证券表示，长维度来看，目前A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。中维度来看，2025年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向：科技领域侧重战略性新兴产业，尤其是商业航天、低空经济，以及生物制造、量子科技、6G，重点培育具身智能等前沿领域；绿色经济与碳中和方面，新能源、储能技术、智能电网、碳捕集与交易都有较大发展空间；提振消费，既延续“扩大内需”战略，又强调“消费升级与结构优化”，除消费品以旧换新外，还将推动智能、绿色消费场景创新等；基建领域，重点关注“十四五”规划重大工程的收官状况，具体涉及交通、能源、水利等领域。短维度来看，

13:22 【商务部：今年我国将重点培育数字、绿色、智能等新型消费】在国务院新闻办今天举行的新闻发布会上，商务部相关负责人表示，今年，我国将在加力扩围实施消费品以旧换新的基础上，重点培育多种新型消费。商务部市场运行和消费促进司司长李刚介绍，今年我国将推进首发经济，支持国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展，同时要发展数字消费，加强数字消费创新场景培育，鼓励线上线下联动消费模式。此外，还要促进绿色消费。（央视）

20:37 【机构：预计二季度面板厂将基于需求灵活调整，面板稼动率环比略有收缩】群智咨询报告显示，LCD TV面板价格经历一个季度的上行区间后，全球电视面板市场上下游将进入围绕成本博弈的预热期。需求端，关税政策加码后，品牌采购策略将从风险备货转向成本管控。在美国增加关税预期下，电视整机产能转移影响品牌运营成本增加，推动整机厂商备货情绪由积极转向观望。此外，中国市场“以旧换新”政策对需求影响边际效应减弱，逐渐对品牌备货产生影响。供应端，按需生产原则下，一季度面板供应明显增加，预计二季度面板厂将基于需求灵活调整，面板稼动率环比略有收缩。预计三月中小尺寸面板价格止涨回稳，大尺寸涨幅收窄。

19:43 【商务部：推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用 打造一批“人工智能+消费”场景】国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，办好中国国际消费中心城市精品消费月，增加优质商品和服务供给。推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。持续开展消费品以旧换新，加快推广智能家居、智能家电、智能网联新能源汽车等产品。深入实施消费品“三品”（增品种、提品质、创品牌）战略，高质量开展“三品”全国行，分级打造中国消费名品方阵。

09:29 【山东威海出台16条措施促进住房领域消费】日前，山东威海市住房城乡建设局等9部门研究制定《关于促进住房领域消费的行动计划》，提出将积极组织各类住房促销活动、有效促进房屋“以旧换新”、加大公积金支持力度等16条政策措施，促进住房领域消费。《行动计划》提出，今年威海市将引导企业拿出更大优惠力度，常态化开展各类群团购活动；依托旅游资源，结合文旅、体育等重大项目，不断拓展房地产销售新模式，持续开展“移动售楼处”、“房产+旅游”等推介活动。持续举办“移动房交会”等异地推介活动，不断拓宽外销市场。《行动计划》提出，无房职工租房提取公积金的额度由每人每年最高12000元提高到14400元。购买第二套住房首付比例由30%下调至20%。购买现房的最高贷款额度提高10%。购买高品质住宅的最高贷款额度提高30万元等。

07:59 【消费贷“提额延时” 新工具蓄势待发 金融“活水”助力提振消费】近期，多家银行优化消费贷产品，线下提款最高可达50万元，贷款期限最长达7年。专家称“提额延时”与“以旧换新”补贴形成“金融+财政”组合拳，有助于更好推动“以旧换新”政策落地。国有大行中，中国银行将消费贷产品最高额度由30万元提高至50万元；而股份行中，招商银行将“闪电贷”贷款最长期限延长至7年。部分银行针对新能源汽车、智能家居等长期消费场景，打造了额度更大、期限更长的金融产品。例如，平安银行针对车主推出了大额贷款申请通道，贷款可用于创业、扩大生产、教育等，最高可贷60个月。（上证报）

20:52 【3月25日《新闻联播》主要内容】今天《新闻联播》主要内容有：1.【新思想引领新征程】深化改革创新 推进教育科技人才一体发展； 2.赵乐际会见俄罗斯国家杜马副主席； 3.王沪宁会见乌兹别克斯坦总统特别顾问； 4.韩正会见意大利参议长； 5.【促进民营经济高质量发展·权威访谈】吉林进一步全面深化改革 激发民营经济活力和创造力； 6.博鳌亚洲论坛2025年年会今天举行； 7.消费品以旧换新成效逐步显现； 8.【一线调研】上海：解锁首发经济创新密码； 9.全国春灌大面积展开； 10.国内联播快讯： （1）2月份全国空气质量同比持续改善； （2）《违法实施经营者集中行政处罚裁量权基准（试行）》公布； （3）超90万家医药机构接入医保药品耗材追溯平台； （4）人类细胞谱系大科学研究设施启动建设； （5）国家文物局启动夏商文明研究工程； （6）寒潮来袭 全国多地有大风降温沙尘天气； 11.俄称乌袭击俄能源设施 乌称俄袭击苏梅市 俄媒称俄美会谈联合声明未达成 乌美举行第二次会谈； 12.加沙地带多地持续遭以军袭击 巴武装派别向以南部发射火箭弹： （1）红十字国际委员会办事处遭以军袭击 联合国将减少在

18:40 【商务部：截至3月24日 全国汽车以旧换新申请量合计超过150万份】商务部消费促进司司长李刚表示，今年以来，商务部会同各地区、各相关部门加力扩围实施消费品以旧换新，支持资金由去年1500亿元大幅加力至3000亿元，支持品类及补贴范围进一步扩围，政策成效逐步显现。截至3月24日，全国汽车以旧换新申请量合计超过150万份；消费者购买12大类家电以旧换新产品超过2800万台，4500多万名消费者申请了5600多万件手机等数码产品的购新补贴，电动自行车以旧换新已经超过220万辆。我们将抓好政策落地实施，密切跟踪督导、优化便民服务，畅通回收链条，加大宣传推广力度，让“真金白银”更高效更便捷直达消费者。

15:56 【商务部：加快落实各项扩消费政策措施】今天下午，商务部召开专题新闻发布会，相关负责人表示，商务部将协同推进提振消费专项行动，围绕扩消费开展四方面工作。 在升级商品消费方面，更好发挥消费品以旧换新政策效能；加快推进内外贸一体化，促进外贸优品消费；培育国货“潮品”消费增长点；开展汽车流通消费改革试点，扩大汽车后市场消费。 在扩大服务消费方面，实施服务消费提质惠民行动，组织开展“服务消费季”“中华美食荟”等系列消费促进活动。通过“对外开放、对内放开”，引进、培育更多优质服务，努力增强服务消费发展后劲。 在培育新型消费方面，积极推进首发经济，培育一批有影响力的首发平台载体；通过完善发展环境、培育品质电商等举措，释放数字消费潜力；培育“人工智能+消费”， 促进人工智能消费终端进千家万户、人工智能商业终端进千商万店；促进“IP+消费”，畅通 IP 授权、商品开发、营销推广全链条；发展绿色、健康等新型消费，把消费新热点培育成新增长点，不断增强消费发展动能。 在创新消费场景方面，开展“购在中国”系列活动。聚焦绿色、智能、健康、文旅等消费新增长点，组织开展系列活动，促进商旅文体健深度融合，激发消

15:50 【商务部答证券时报：将组织摸排外贸企业内销需求，建立重点外贸优品企业名单】 3月25日，商务部市场体系建设司副司长李维正在回答证券时报记者提问时表示，通过高品质外贸商品创造消费需求是扩大国内消费的重要方面之一，今年商务部将继续以“外贸优品中华行”活动为引领，扩大外贸优品消费。李维正介绍，助力稳外贸、扩消费主要有四方面的重点工作：一是畅通外贸优品内销渠道，搭建外贸企业扩内销平台。比如通过线下渠道，在重点步行街、商圈开展形式多样的展示展销、对接洽谈。在重要展会设立外贸优品展区，通过线上渠道在主要电商平台设置专区，促进渠道对接、产销对接，使消费者更加便捷地购买。二是加大外贸优品消费支持。目前各部门、各地方已出台系列扩消费的政策措施，有的已经把外贸优品纳入到消费品以旧换新的政策实施范围。下一步，要用好用足这些政策措施；同时，商务部还要把外贸优品扩内销同各地促消费活动结合起来，充分挖掘消费潜力。三是培育外贸优品消费品牌，摸排外贸企业内销需求，建立重点外贸优品企业名单。鼓励外贸企业研发生产适合国内消费者需求的优质产品；鼓励外贸企业发展自主品牌，积极打造外贸优品IP，讲好外贸优品故事，扩大宣传推广，

15:34 【机构论市：优选消费四大主线，把握龙头低位配置机会】华泰证券研报称，以旧换新等政策发力与楼市企稳共筑居民边际消费倾向（MPC）回升基础，新型优质供给涌现为MPC注入上行动能，有望驱动2025年消费板块从“阶段趋势性修复”向“内生性良性增长”转型。伴随提振消费政策陆续落地、基本面触底改善，消费板块市场信心有望进一步提振。看好2025年大消费板块的基本面逐步向好与龙头价值重估行情，综合考虑板块复苏节奏&不同公司经营质地，优选四大投资主线：国货崛起下的新消费投资机遇；高成长性的情绪消费赛道；蓬勃发展的银发经济；AI+消费。

13:35 【市场支撑性因素未变将重拾升势，中证A500ETF南方（159352）获1.67亿元净流入】3月25日，中证A500ETF南方（159352）交投活跃。截至发稿涨幅0.1%，成交额23亿元。资金流向方面，昨日获得1.67亿元净申购，最新份额197亿份，规模200.19亿元。华泰证券认为，政策从城乡居民增收、消费能力保障、服务消费提质惠民、大宗消费更新升级、消费品质提升等八大方面持续布局，其中文体旅游等服务消费、家电家装以旧换新等大宗消费、IP+等新消费获有望带动行业整体从“修复性增长”向“内生性扩容”转型。看好2025年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起、AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。华龙证券指出，尽管短期市场面临的不确定性有所增加，但支撑性因素显见。总体上，当前市场调整主要为情绪面因素导致，市场支撑性因素未变，短期调整后将重拾升势。一是内需端，建议重点关注家用电器、汽车等。二是地产链。三是自主科技创新和先进制造，建议重点关注电子、数字经济（传媒）、电力设备、机械设备等。四是关注业绩预期向好行业。主题关注：新质

07:41 【华泰证券：消费倾向有望上行 优选四大投资主线】华泰证券研报指出，密集政策出台形成“提振需求+供给创新+优化环境”组合拳，利好消费者信心和能力修复。我们认为，“以旧换新”、生育补贴等政策发力与楼市企稳共筑居民边际消费倾向（MPC）回升基础，新型优质供给涌现为MPC注入上行动能，有望驱动25年消费板块从“阶段趋势性修复”向“内生性良性增长”转型。高频数据看，家电家居、体验式新消费、服务消费等板块基本面已持续回暖，继续看好25年消费稳步复苏以及结构性投资机会，重视龙头价值重估行情。

23:04 【商务部部长王文涛会见苹果公司首席执行官库克】3月24日，商务部部长王文涛会见美国苹果公司首席执行官库克。双方就苹果公司在华业务发展、中美经贸关系等议题进行了交流。王文涛表示，中国经济展现了强大的韧性和活力，已经成为创新发展的热土。中国坚定不移扩大对外开放，向外资企业提供公平竞争环境，支持外资企业产品公平参与以旧换新等扩消费政策。欢迎苹果公司扩大在华投资，深度融入中国市场，共享发展机遇。（商务部）

16:03 【财政部：支持全方位扩大国内需求】财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提到，2025年要支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。推进实施提振消费专项行动，加大消费品以旧换新支持力度。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金和城乡居民基本医疗保险财政补助标准等。推进实施国家综合货运枢纽补链强链提升行动、公路水路交通基础设施数字化转型升级，推动降低全社会物流成本。积极扩大有效投资。统筹用好各类政府投资资金，聚焦关键领域和薄弱环节加大投资力度。合理安排政府债券发行，加快政府债券资金预算下达，尽早形成实物工作量。

07:39 今天《人民日报》头版的主要内容有： 1、“党在新时代的徙木立信之举”； 2、福建着力激发投资创业活力（坚定信心，打开改革发展新天地）； 3、李强出席中国发展高层论坛二〇二五年年会开幕式并发表主旨演讲； 4、去年八月以来 消费者购买以旧换新家电近九千万台。

12:41 【蓝佛安：中央财政拿出“真金白银”大力促消费，提高养老金、发放育儿补贴等增强消费能力】今天，财政部部长蓝佛安在“中国发展高层论坛2025年年会”上表示，今年财政政策的着力点之一在于大力提振消费。中央财政拿出真金白银在供需两侧发力促消费，今年安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费“以旧换新”，资金规模比去年翻了一番，直接降低消费者购物成本。注重惠民生和促消费相结合，通过提高养老金水平、发放育儿补贴等方式，增强消费能力和意愿。加大与金融政策联动，对个人消费贷款和相关领域的企业贷款给予贴息。中央财政还安排奖补资金，支持地方打造更多消费新热点。（21财经）

20:03 【3月22日《新闻联播》主要内容】今天《新闻联播》主要内容有：1.【新思想引领新征程】绘就人水和谐新画卷； 2.中共中央致电祝贺老挝人民革命党成立70周年； 3.【真抓实干 打开改革发展新天地】内蒙古：加大治沙力度 厚植绿色底色 福建：深化改革 进一步推进生态文明建设； 4.神舟十九号航天员乘组圆满完成第三次出舱活动； 5.长三角区域外贸创新高 高新技术产品竞争力持续提升； 6.以旧换新带动数码产品销售669.5亿元； 7.春日旅游红火 新场景激发消费新活力； 8.各地博物馆创新展陈方式 满足公众参观需求； 9.国内联播快讯： （1）基本医疗保险稳健运行 参保率巩固在95%； （2）《商业银行代理销售业务管理办法》发布； （3）金砖国家特殊经济区中国合作中心在杭州揭牌； （4）“千行万业系列招聘会”春季专场活动启动； （5）我国成功发射云遥一号43-48星； （6）我国科学家取得深海小型机器人突破； （7）全国首座9000吨级气膜粮仓充气成型； 10.俄称打击乌军用机场和无人机车间 乌称打击俄防空设施 美特使称乌方很大程度上已承认乌不会加入北约； 11.加沙地带多地遭以军袭击 以色列威

13:51 【海尔集团高级副总裁李华刚：以旧换新是一场全产业链的升级革命】在今日举行的“2025 全国家电消费季”启动仪式上，海尔集团高级副总裁、海尔智家股份有限公司董事长兼总裁李华刚表示，“以旧换新绝不是简单的促销活动，而是一场全产业链的升级革命。我们看到，在上游，智能家电需求同比激增30%，高端定制产品线占比也提升到30%。在中游，通过物流数字化改造，全链路的效率提升了30%。统仓统配到C端的物流成本降低了18%，更重要的是服务业和循环链的爆发，我们建成了覆盖286个城市的逆向物流体系, 2024年我们回收旧家电730万台，再生材料的利用率达到92%。”