16:53 【欧洲央行降息押注升温】2025年3月28日16时48分49秒，货币市场周五加大对欧洲央行未来降息的押注。投资者担心美国将于4月2日征收关税，同时法国和西班牙3月通胀数据低于预期，促使市场预期欧洲央行可能采取降息行动。 货币市场价格显示，欧洲央行4月降息25个基点的概率升至80%，一周前仅为50%，预期存款利率将降至1.9%，周四稍晚报在1.95%左右。 德国商业银行策略师Christoph Rieger表示，贸易紧张局势升级带来的下行风险正在显现，欧洲央行可能因此调整政策路径。 欧元区指标德国10年期公债收益率下跌6个基点至2.708%，创3月5日以来的最低水平。

16:34 货币市场预计欧洲央行4月降息25个基点的概率为80%。

16:31 【中信股份副总经理方合英：2025年银行业会面临净息差进一步下行的压力】中信股份今日召开2024年度业绩发布会。展望未来净息差的走势，副总经理方合英表示，2025年银行业会面临净息差进一步下行的压力。方合英解释称，在整个利率下行的环境中，银行业的息差收窄压力是与日俱增的。而且在当前的宏观经济形势跟宏观政策的引导下，央行还会实施适度宽松的货币政策，实施降准降息。（金融一线）

16:05 交易员提高欧洲央行的宽松预期，预计2025年再降息60个基点。

15:54 【看图：法国通胀率意外持稳 远低于欧洲央行目标水平】法国通胀率意外稳定在比欧洲央行2%目标低一半的水平，为央行进一步降息打开大门。统计机构Insee周五公布的数据显示，欧元区第二大经济体法国的消费者价格指数3月份同比增长0.9%，升幅与2月持平。分析师调查此前预估为增长1.1%。

14:39 【策略师：欧洲央行4月可能降息】SEB Research策略师Jussi Hiljanen在一份报告中表示，预计欧洲央行管理委员会多数成员将在4月份投票支持降息25个基点。他表示，SEB Research预计将降息25个基点，除非4月份通胀数据强于预期。他表示，尽管最近多位管理委员会成员暗示，至少一些偏紧缩成员可能会反对4月份降息，但下个月仍有可能降息。据伦敦证券交易所集团的数据，货币市场预计4月份降息25个基点的可能性为81%。降息25个基点将使欧洲央行的存款便利利率降至2.25%。

14:17 【金价创纪录新高，特朗普关税计划引发避险需求】 金价周五创纪录新高，美国总统特朗普的新关税计划加剧了人们对全球贸易战将进一步升高的担忧，促使投资者寻求黄金避险。现货黄金突破3080美元/盎司的历史高位。本周金价上涨了1.8%，有望连续第四周上涨。纽约期金涨0.8%至3,086.80美元。Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda表示，＂黄金目前风头正劲。美国的贸易政策、美国的财政政策、地缘政治和经济增长放缓，一切都吹向黄金的方向。＂他并称，金价下一个里程碑是每盎司3,100美元。围绕关税的不确定性、降息的可能性、地缘政治冲突和央行买盘都推动金价升破3000美元/盎司的关键里程碑。Marex分析师Edward Meir表示："市场尚未了解报复性反应会是什么，"这也有助于黄金。加拿大总理卡尼周四表示，如果特朗普征收新的汽车关税，他将采取贸易行动予以回应。特朗普将于4月2日实施的对等关税也备受关注，这可能会刺激通胀，抑制经济增长，并使贸易争端升级。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示，由于当前不确定性很高且美国政府政策迅速调整，美联储当前的"适度限制性"货币政策是恰当的。市场正在等

12:58 【高盛放弃澳大利亚联储4月降息预期 因国内政治和全球贸易前景不确定】 高盛经济学家把对澳大利亚下一次降息时间的预期从下周推迟到了5月，理由是国内政治形势和全球贸易前景存在不确定性。其他大多数分析人士也都预测澳大利亚联储下周二将维持现金利率在4.1%不变，上月该行自2020年以来首次降息。5月3日澳大利亚将迎来大选，可能会是一场势均力敌的较量。“鉴于民调显示两个主要政党的支持率相仿，下周澳大利亚联储按兵不动将使其有时间了解可能伴随大选而来的新财政政策环境，”高盛的澳大利亚首席经济学家Andrew Boak在一份研报中称。

18:36 【欧洲央行管委Wunsch：欧洲央行应考虑在4月暂停降息】 欧洲央行管理委员会成员Pierre Wunsch称，由于美国贸易政策使决策复杂化，欧洲央行应考虑在下次会议上维持利率不变。 这位比利时央行行长在接受CNBC采访时表示，美国总统唐纳德·特朗普政府的关税措施可能会在放慢经济增长的同时推高通胀。他警告说，现在价格面临的风险可能是上行。“我不是说我寻求4月暂停降息，但这肯定是应该考虑的事情，”Wunsch周四表示。“关税将营造一个非常难以驾驭的环境，因为如果它推高了通胀、拖累了经济增长，那么问题就在于我们是否要视而不见。这将是一个艰难的平衡之举。”

15:34 【荷兰国际：欧元区政府债券相关曲线似保持趋陡倾向，利差似持稳】欧元区债券相关曲线保持趋陡倾向，投资者一边权衡长期前景的改善，一边权衡近期不确定性以及欧洲央行下次降息的前景，荷兰国际集团的Benjamin Schroeder在一份报告中称。这位高级利率策略师表示，比起曲线的情况，债券相对于掉期的利差似乎更能反映出对未来融资压力的冷静认识。他表示，相对于10年期德国国债的利差继续企稳，这可能得益于德国宪法法院关于团结附加税仍然合法的裁决；团结附加税于1991年推出，旨在为德国统一提供资金支持。

13:59 【本轮市场反弹仍处于“进行时”，中证A500ETF南方（159352）放量上涨，获1.88亿元净申购】3月27日，中证A500ETF南方（159352）放量上涨，盘中最高涨幅0.8%，截止发稿成交额32亿元。资金流向方面，昨日获得1.88亿元净申购，上市以来获得182亿元净流入，最新份额198.18亿份，规模200.26亿元。国开证券认为，市场或步入休整阶段，但整体反弹仍处于“进行时”。近一阶段，有关“择机降准降息”何时落地牵动市场神经，或有助于A股市场短暂反弹。然而，近期部分A股上市公司遭到监管调查或面临舆情风险引发市场高度关注，市场避险情绪或有抬头，市场不排除暂时步入休整阶段，价值、红利风格或占据阶段性相对优势。但我们认为本轮市场反弹仍处于“进行时”，进入二季度，随着潜在利空因素被市场充分消化叠加政策端进一步加力提质，社会预期有望进一步改善，市场后续仍有波段反弹可能。招商证券基金评价中心数据显示，近10年南方股票ETF跟踪最准，位居同类第一。投资者可借道中证A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434，C类022435，Y类022918）布局。

11:30 【中信银行芦苇：预计2025年银行业净息差仍面临较大下降压力】中信银行今日召开2024年度业绩发布会，谈到净息差，行长（拟任）芦苇表示，中信银行净息差连续三年跑赢大市，保持了稳定向好的势头。展望2025年，芦苇预计，在利率下行环境中，银行业净息差会面临比较大的下降压力。在芦苇看来，资产端受 lpr下调、存量按揭利率下调、隐债置换这些因素影响，2025年贷款收益率下行压力更大。负债端，央行加强呵护银行息差，开始实施对称降息政策，但是负债降成本还难以完全对冲资产收益下降影响。（金融一线）

11:17 【招行彭家文谈资金市场趋势：震荡下行是一个大概率事件】招商银行今日召开2024年度业绩发布会。展望资金市场趋势，副行长、财务负责人、董事会秘书彭家文判断，今年是一个震荡市，在震荡当中可能还是会趋于下行。主要是考虑到宏观上货币政策还是适度宽松的政策，另外前不久，央行再次强调要择机降准降息。彭家文同时指出，整个债市的利率走势跟大的宏观经济环境息息相关，后续整个经济增长的态势怎么样，会决定了政策的出台。出台什么样的政策，带来的效果可能会不一样。“但总体来看，我们认为这个震荡下行是一个大概率事件。”彭家文说。（金融一线）

10:32 【招商银行管理层：今年息差收窄趋势可能还会延续，但希望比上年有所改善】招商银行今日召开2024年度业绩发布会。关于息差问题，招商银行管理层指出，去年招行的息差是1.98，同比下降了17个BP，虽然在下降，但是下降幅度是好于行业平均水平，仍然保持领先位置。招商银行管理层介绍了去年息差变动的趋势：第一季度同比下降了27个BP，第二个季度同比下降了17个BP， 第三季度是同比下降了14个BP， 第四季度是同比下降了10个BP，下降的趋势是确立的，但是下降的幅度在收窄。招商银行管理层判断这个惯性还会延续。主要的原因除宏观环境之外，从中观和微观来看，一是去年的降息，LPR三次下调，以及存量住房按揭贷款利率的整体下调。（金融一线）

07:21 【高盛上调2025年底金价预期至3300美元，预计各国央行需求持续强劲】高盛将其对2025年底金价预期从每盎司3100美元上调至3300美元，理由是ETF资金流入强于预期，且央行需求持续，并将金价预估区间从之前的3100-3300美元上调至3250- -3520美元。该行预计，未来三到六年，亚洲各大央行将继续大举购买黄金，以达到预期的黄金储备目标。高盛将各国央行的黄金需求预期从之前的每月50吨上调至70吨，因美国政策不确定性加剧，且预期中国可能在未来三至六年继续快速购买。“在黄金ETF方面，我们的美国分析师继续预期美联储将在2025年两次降息25个基点，并在2026年上半年再降息一次，这支撑了我们对黄金ETF资金流入的预期，”高盛表示。

21:27 【高盛：高通胀抬升美联储降息门槛 经济指标与通胀预期成关键变量】高盛经济学家写道，高通胀以及基于调查得出的高通胀预期，为美联储今年可能实施的降息举措设定了更高的门槛。他们指出，调查数据因受访者的政治倾向而变得有些模糊，但这些数据仍不容忽视。他们补充称，不断恶化的经济指标仍有可能促使美联储降息。他们表示，如果“基于市场的通胀补偿表明，今年的通胀上升态势不会持续到2025年之后”，那么美联储官员们会感到安心。此外，经济走弱应该会在未来几年使通胀略有下降。芝加哥商品交易所（CME）的数据显示，期货市场对于今年会降息两次还是三次存在分歧。

21:13 【欧美隐含波动率下降 欧洲央行预期不变】荷兰国际集团分析师Chris Turner在一份报告中指出，衡量预期价格波动的关键指标——欧元兑美元的隐含波动率，在3月上半月的高波动之后正在下降。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，欧元兑美元的一个月隐含波动率目前为7.125%，而本月早些时候曾升至9%以上。Turner表示，美国资产市场的稳定，以及 “对（德国）新的财政刺激措施或国防开支能多快提升欧元区经济增长的重新思考”，共同促使隐含波动率下降。值得注意的是，在近期的波动期间，市场对欧洲央行降息的预期并未发生显著改变。

19:23 【分析师：仍认为英镑在2025年有望优于大多数主要货币】Ebury策略师马修・瑞安在一份报告中表示，英国最新的通胀数据可能不会改变英国央行谨慎的降息态度，这将在今年支撑英镑。英国2月通胀数据略低于预期，然而，3.5%的核心通胀率仍远高于英国央行2%的目标，服务行业通胀率也维持在5.0%的高位。他表示，英国央行在改变立场之前需要看到更多通胀缓解的迹象，且今年可能只会再进行两次降息。这种渐进式的降息方式应该会为英镑提供一些有力支撑，我们仍然认为英镑在2025年有望优于大多数主要货币。

18:06 【分析师：英国通胀率下降对英国央行来说是好消息，不排除5月降息的可能性】英国2月份通胀率从1月份3%降至2.8%，这可能会受到英国央行的欢迎，EFG Asset Management的Joaquin Thul在一份报告中表示。“尽管市场价格走势目前反映的预期是英国央行货币政策委员会将在6月份的会议上下调利率，但最新的通胀数据可能促使我们预计，下一次降息最快可能在5月8日的会议上到来，”这位经济学家说。服装、鞋履、住房和家庭服务是2月份通胀下降的主要推动力。伦敦证券交易所集团的数据显示，货币市场价格走势反映的预期是，英国央行5月份降息的可能性为54%，6月份降息的可能性为85%。

17:54 【澳元兑美元因通胀数据波动】澳元兑美元（AUD/USD）汇率从0.6279的亚洲时段低点反弹，升至0.6329，创下自3月20日以来的高点。0.6279的低点出现在澳大利亚通胀数据低于预期之后。尽管通胀数据不及预期，但市场仍预计澳大利亚央行（RBA）将在下周（4月1日）维持利率不变。麦格理银行将澳大利亚央行降息的预期时间从5月推迟至8月。3月20日的高点为0.6364，此前澳元因澳大利亚就业数据下降而下跌。澳大利亚政府在预算后提高了借款需求。