19:43 【海通证券：美联储暂停降息，边走边看】海通证券发布研究报告称，美联储在1月FOMC会议上决定暂停降息，将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%区间。此举主要基于三方面考虑：首先，通胀仍高于目标水平，美联储希望看到更明显的改善;其次，美国经济表现强劲，预计2024年GDP增长将超过2%，劳动力市场稳定，为美联储提供了更多观察时间;最后，政策不确定性，特别是特朗普政府的移民、关税和税收政策可能对经济产生影响。鲍威尔强调，当前政策已较为宽松，需在通胀或就业市场出现显著变化后才考虑降息。市场预期，美联储可能于6月再次降息，2025年或有50BP的降息空间。

19:22 【机构：美联储暗示政策利率可能在2025年保持稳定】瑞士宝盛的首席经济学家David Kohl表示，美联储周三做出的维持利率不变的决定，加上随之而来的该央行的表态，都支持了瑞士宝盛的一种观点，即美国利率将在较长一段时间内保持不变。瑞士宝盛预计，美联储将在2025年把联邦基金利率目标区间维持在目前的4.25%-4.50%不变。伦敦证券交易所集团的数据显示，货币市场目前仍预计今年将降息约40个基点。

19:22 【机构：美联储的加密货币言论和降息信号提振比特币价格】比特币价格与其他加密货币一起上涨，LMAX Group策略师Joel Kruger在一份报告中称，此前美联储在周三的会议上表示，美国银行已完全有能力为加密货币客户提供服务。他表示，这标志着“语气和立场的重大转变”。他还表示，美联储暗示，即使暂停政策宽松，未来也可能进一步降息，这也为加密货币市场提供了支撑。他说，这一言论令美元承压，并蔓延至加密货币需求，因收益率差不再有利于美元。据LSEG，比特币价格上涨1.6%，至105,545美元。

18:59 【欧元区债券收益率在预期中的欧洲央行降息前下跌 追随美国国债收益率走势】在外界普遍预计欧洲央行会进行的25个基点降息之前，欧元区政府债券收益率在前市中段下跌。这追随了美国国债收益率的走势；美国国债收益率在美联储周三的会议后走低。DWS的Christian Scherrmann在一份报告中表示，美联储现在所处的状态是，等待来自政界的进一步信息，以便校准货币政策，这反过来又限制了前瞻性指引。10年期欧元区债券收益率全线下跌约4个基点，其中10年期德国国债收益率下跌4个基点，至2.527%。据Tradeweb的数据，10年期美国国债收益率下跌5个基点，至4.505%。

18:35 【凯投宏观：欧洲大型经济体增长低迷 证实了欧洲央行降息的必要性】凯投宏观的安德鲁•肯宁安表示，德国、法国和意大利都在2024年最后一个季度拖累了欧元区的增长。他说，德国经济收缩0.2%，比最初预计的0.1%还要糟糕，原因是家庭和政府支出上升，但出口下降。作为欧洲最大的经济体，德国自2019年最后一个季度以来一直没有实现增长。肯宁安说，法国的GDP下降了0.1%，考虑到政治不确定性和对公共财政的担忧，前景也不佳。他认为，即使避免了一场重大的关税战，今年主要经济体也将保持低迷，我们预计欧洲央行今年将把存款利率下调150个基点，至1.50%，周四将下调25个基点。

18:29 【如果欧洲央行拉加德加大降息预期 欧元面临风险】荷兰国际集团的克里斯·特纳在一份报告中表示，如果欧洲央行行长拉加德促使市场消化更低的利率预期，欧元可能会下跌。预计欧洲央行将下调25个基点至2.75%。货币市场目前预计今年利率将进一步降至2.0%左右。然而，荷兰国际集团预计，欧洲央行最早可能在第二季度将利率降至1.75%，这显然会导致欧元和短期欧元区利率下跌。特纳表示，如果拉加德倾向于进一步降息，欧元兑美元汇率可能会从目前的1.0405跌至1.0345-1.0355。

16:53 【机构：美联储政策立场表明长期美国国债收益率将走高】Franklin Templeton Institute的Chris Galipeau在一份研究报告中表示，美联储删除了“通胀正在向2%的目标取得进展”的措辞，这表明长期美国国债的收益率将会走高。这位高级市场策略师表示：“这一评论将成为人们关注的焦点，并可能使2025年多次降息的预期面临风险。”他表示：“长期国债收益率应该会因此回升。”周三，美联储一如预期维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变。据Tradeweb的数据，10年期美国国债收益率下降4个基点，至4.516%。

16:35 【机构：美联储选择以更依赖数据的方式来实现政策灵活性】骏利亨德森投资的Daniel Siluk在一份报告中表示，美联储在未来的政策举措上保持灵活性，并表示政策目前处于有利位置。这位全球短期和流动性主管表示，这可能表明美联储将采取更依赖数据的谨慎做法，而不是承诺一系列降息。他说，在这种背景下，美联储在利率方面可能处于“暂停”而不是“跳过”模式。Siluk表示，财政问题将在利率方面发挥更大的作用。他说：“联邦公开市场委员会可能已吸取了一些教训，必须对我们在疫情期间看到的那种财政刺激作出反应。”Tradeweb数据显示，10年期美国国债收益率下跌4个基点，至4.516%。

16:31 【荷兰合作银行：特朗普尚未改变欧洲央行的计划】荷兰合作银行表示，目前，特朗普的计划尚未实质性改变欧元区经济前景。因此，没有理由期望欧洲央行在这个时候改变降息路线。欧洲央行管委会越来越预计通胀将在2025年期间收敛至2%的目标，这允许在1月的政策会议上再次降息25个基点。然而，未来的不确定性仍然很高。因此，尽管欧洲央行可能倾向于在未来几个月进一步降息，但我们认为欧洲央行也希望保持其灵活性。拉加德可能会避免提供任何前瞻性指引。总的来说，我们预期欧洲央行将降息3次，到4月将存款利率降至2.25%，这是基于潜在通胀将比欧洲央行预期的更具粘性的假设。

16:25 【荷兰银行：关税威胁可能引发欧洲央行进一步降息】荷兰银行表示，欧洲央行几乎肯定会在今日降息25个基点，使存款利率从目前的3.00%降至2.75%。至于之后会发生什么，很大程度上取决于美国新政府的关税政策以及它们如何影响贸易和通胀。目前，没有欧洲央行官员提出宽松政策立场的理由，而且大多数官员似乎都在采取观望态度，这是合乎逻辑的。然而，如果欧洲央行表示关于关税对经济影响的看法正在形成，这可能预示着更鸽派的立场。美国关税会对欧元区的经济增长产生负面影响，还会导致其通货紧缩。这是因为，关税对通胀的直接上行影响是温和的，而通过全球贸易和大宗商品价格下跌对通胀的间接下行影响可能是巨大的。这也是我们认为欧洲央行政策利率最终将降至1%的重要因素。

16:05 【机构前瞻欧洲央行利率决议：聚焦拉加德新闻发布会，料进一步放鸽的程度有限】英国证券投资公司XTB分析师Kathleen Brooks表示，欧洲央行本周降息25个基点板上钉钉，因此降息不会特别影响市场。重点将放在拉加德的新闻发布会上。市场当前预期3月降息的概率为88%，到6月进一步降息的可能性很大，2025年总共降息3.5次。因此，拉加德在本次会议上进一步放鸽的程度有限。特朗普的关税是目前欧元区经济面临的主要威胁。欧洲央行等待关税落地再发出加快降息步伐的信号可能是明智的，如果先发制人地在今天的会议上表示将加快降息步伐，等关税真正来临，欧洲央行将没有可应对的工具。因此，预计欧洲央行此次将效仿加拿大央行，降息25个基点并取消前瞻性指引。如果是这样，欧元可能出现小幅反弹。

15:48 【机构：欧洲央行未来的降息路径恐难成共识】有关欧洲央行何时应该结束降息的辩论已经开始，但未来每次降息都可能更难达成共识。原因之一是美国新任总统特朗普的政策可能会使环境更加不稳定。特朗普上周要求美联储降息，但美联储周三拒绝了这一要求，称并不急于行动，他们之间口水战的任何升级都可能扰乱金融市场。太平洋投资管理公司（PIMCO）的分析师Konstantin Veit表示：“市场预计终端利率将在2%左右，这与我们对欧元区中性政策利率的估计大致一致。然而我们认为，在美国大选后，欧元区经济增长将面临额外的下行风险，而且终端利率可能会下降。”

15:40 【丹斯克银行：市场普遍预期欧洲央行将降息25个基点】丹斯克银行表示，欧洲央行的政策决定基本上已经做好了指引，即再次降息25个基点，使政策利率达到2.75%。这是分析师和市场的一致预期。鉴于特朗普政府近期普遍存在的不确定性以及国内经济的持续韧性，我们预计欧洲央行的政策利率前景不会出现新信号。因此，我们预计三级反应函数（通胀前景、潜在通胀和货币政策传导力度）将占上风，并预计欧洲央行将重申数据依赖性。此外，市场预计欧洲央行今年几乎还会降息100个基点。虽然我们预计欧洲央行的降息幅度将超过此，但是，如果拉加德未承诺降息周期的终点，市场可能会再次上演在12月出现的鹰派反应。

15:40 【机构：欧洲央行今日料将再次降息，并为进一步宽松政策敞开大门】欧洲央行几乎肯定会在周四降息，并可能继续为进一步放宽政策敞开大门，因对经济增长乏力的担忧取代了对持续通胀的担忧。欧洲央行在去年四次下调借贷成本，预计2025年还会有三到四次降息，原因是有人认为，几代人以来最严重的通胀飙升已经接近尾声，经济需要缓解。由于欧元区正在经历工业衰退和消费疲软，降息的理由是如此明确，以至于欧洲央行的26位政策制定者都没有公开反对。这可能意味着全体一致同意将3%的存款利率下调25个基点。尽管欧洲央行行长拉加德不太可能明确承诺进一步降息，但预计她将重申其长期以来的指引，即政策方向是明确的，与美国爆发贸易战的风险可能会进一步削弱疲弱的经济增长。

15:19 【分析师：欧洲央行降息已成定局，拉加德或发表“鸽派言论”】有分析师表示，他们认为，欧洲央行今日再次降息25个基点实际上已成定局。欧洲央行管理委员会已明确表示，目前的首要任务是支持欧元区的经济活动，最近的数据也与深陷停滞泥潭的欧元区经济保持一致。他们预计，欧洲央行行长拉加德将对经济增长前景持鸽派态度，尽管最近的PMI数据初步显示出反弹迹象，但她可能会暗示围绕特朗普贸易限制的不确定性加剧。此外，欧洲央行不太可能提供太多前瞻性指引，只会暗示可能需要进一步降息。任何试图引导市场走向终端利率水平的言论都将受到密切关注。金融市场目前预计欧洲央行的终端利率将在2%左右，因此任何更激进的降息周期的迹象都可能导致本周欧元走软。

04:54 【美元在美联储按兵不动后持稳，日元上涨】 美元在美联储维持利率不变后持稳。美联储主席鲍威尔表示不急于降息，并补充说央行选择暂停脚步以评估通胀前景。日元跑赢其他G-10货币。彭博美元即期汇率指数基本持平，该指数在美联储声明发布后走高，但随后抹去涨幅。美元/加元涨0.2%至1.4421，稍早一度上涨0.5%。

03:25 【美国国债期货跌至盘中低点 FOMC声明措辞出现调整】美国国债期货大幅下跌至盘中低点，此前美联储维持基准利率4.25%-4.5%的目标区间，但其政策声明在通胀和就业方面的措辞有所调整，被市场视为偏鹰派。美国国债熊平，收益率全线上涨3-4个基点，推动5s30s利差在声明发布后跌至日内低点。隔夜指数互换(OIS)定价显示，对3月政策会议降息幅度的预期约5个基点，而周三早些时候为7个基点；对年底前总体降息幅度的预期约43个基点，之前为48个基点。

02:43 【荷兰国际银行：如果美国科技股持稳，美联储保持谨慎，美元可能会继续上涨】荷兰国际集团分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，如果美国科技股在最近的抛售后继续企稳，并且美联储对在周三的会议上降息持谨慎态度，美元可能会继续受到支撑。他表示，科技股主导的另一场大幅抛售可能会提高市场对美联储降息的押注。然而，本周的股市波动可能还没有引起对潜在财富连锁反应的足够担忧，以至于美联储主席鲍威尔没有理由就此发表评论。鲍威尔可能会对未来的降息保持谨慎，因为美联储需要看到经济的显著疲软和较低的通胀。

02:41 【本次美联储FOMC会议预期看点一览】 1. 利率决定：大概率按兵不动，极小概率降息。 2. FOMC声明：声明不太可能有大幅改动，或承认劳动力市场正在走强。 3. 投票比例：本次会议迎来四名轮值票委更新，古尔斯比最鸽派，柯林斯中立，穆萨莱姆和施密德最鹰派，投票恐更分裂。 4. 鲍威尔新闻发布会：或回应特朗普的政策如何影响货币政策考量，利率是否仍具限制性，是否会暗示下一步继续降息，最鹰派的情况是承认利率的双向风险。对官员们是否从最近的通胀数据中获得安慰、以及整体金融状况的评论也值得关注。

02:25 【机构：美元可能上涨，因关税风险不太可能改变美联储的立场】Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示，美元可能上涨，因美国潜在关税带来的风险不太可能改变美联储在周三议息会议上对降息的谨慎立场。美联储主席鲍威尔可能会说，贸易保护主义加剧可能会导致通胀在更长时间内保持在高位，而美国经济增长也会放缓。然而，鲍威尔更有可能将重点放在近期经济活动和劳动力市场的强劲表现上。最终，我们认为鲍威尔将向市场明确表示，进一步降息正在进行中，尽管他并不急于进一步降息。